Was passiert mit meinen Rücklagen beim Unternehmensverkauf?

Was passiert mit meinen Rücklagen beim Verkauf?

Rücklagen können den Unternehmensverkauf aus mehreren Perspektiven beeinflussen. Wie diese behandelt werden, hängt maßgeblich von der Struktur des Deals ab.

1. Asset Deal oder Share Deal – der Unterschied zählt

• Asset Deal: Beim Verkauf einzelner Vermögensgegenstände (z. B. Maschinen, Immobilien, Kundenverträge) bleiben Rücklagen in der Regel bei Ihnen als Verkäufer, da der Käufer lediglich ausgewählte Vermögenswerte erwirbt. Finanzielle Mittel wie Rücklagen oder liquide Mittel werden hierbei nicht mitübertragen.
• Share Deal: Beim Verkauf von Unternehmensanteilen (z. B. GmbH-Anteilen) gehen die Rücklagen und alle damit verbundenen finanziellen Positionen automatisch auf den Käufer über. Sie werden in die Unternehmensbewertung integriert und beeinflussen somit den Kaufpreis des Unternehmens.

Weitere Informationen hierzu finden Sie auch in unserem Artikel „Asset Deal vs. Share Deal – Unterschiede und Vorteile“

2. Rücklagen vor dem Verkauf entnehmen – geht das?

Als Unternehmer können Sie sich Rücklagen oder thesaurierte Gewinne häufig vor dem Verkauf ausschütten. Dies geschieht in der Regel durch eine Gewinnausschüttung an die Gesellschafter. Dieser Schritt kann wirtschaftlich sinnvoll sein, muss aber gut geplant werden, um steuerliche Nachteile zu vermeiden. Eine Entnahme von Rücklagen reduziert den Kaufpreis, da diese Mittel dem Unternehmen dann nicht mehr zur Verfügung stehen.

Wie beeinflussen Rücklagen den Unternehmenswert?

Rücklagen sind oft ein zweischneidiges Schwert: Einerseits erhöhen sie unter Umständen den Unternehmenswert, andererseits können sie für Käufer uninteressant sein, wenn keine klare strategische Nutzung dahintersteht.

• Rücklagen können Sicherheit bieten
  Rücklagen erhöhen die finanzielle Stabilität eines Unternehmens und werden von potenziellen Käufern häufig als Liquiditätspuffer geschätzt. Sie können zum Beispiel verwendet werden, um anstehende Investitionen oder Verbindlichkeiten zu decken.
• Der Fokus liegt auf dem operativen Ergebnis
  Beachten Sie: Käufer legen meist mehr Wert auf das operative Ergebniss ( auch EBITDA) als auf die Höhe der Rücklagen. Ein gesundes Kerngeschäft ist dabei oft ausschlaggebender als überschüssige liquide Mittel im Unternehmen.
• Rücklagen und der Kaufpreis
  Wenn überschüssige Rücklagen oder liquide Mittel nicht unmittelbar für den Geschäftsbetrieb notwendig sind, kann der Käufer darauf bestehen, dass diese vom Kaufpreis abgezogen werden. Sie als Verkäufer sollten also frühzeitig eine klare Strategie entwickeln, wie Sie mit Ihren Rücklagen umgehen.

Jeder Transaktionsprozess ist einzigartig und weist individuelle Besonderheiten auf, die von den spezifischen Umständen des Unternehmens, der Branche und den beteiligten Parteien abhängen. Daher ist es entscheidend, auf eine erfahrene M&A-Beratung zu setzen, die nicht nur ein tiefgehendes, fachliches Verständnis mitbringt, sondern auch die Fähigkeit, maßgeschneiderte Lösungen zu erarbeiten. Eine professionelle Beratung kann dabei helfen, mögliche Stolpersteine frühzeitig zu identifizieren, den Verhandlungsprozess effizient zu gestalten und so den bestmöglichen Unternehmenswert zu realisieren.

Welche steuerlichen Aspekte sollten beachtet werden?

Wenn es um den Unternehmenskauf geht, sind Steuern ein zentraler Punkt beim Umgang mit Rücklagen. Jede Entscheidung, sei es die Ausschüttung von Rücklagen oder deren Verbleib im Unternehmen, hat steuerliche Konsequenzen.

Wichtig: Conpair bietet keine Steuerberatung an. Ziehen Sie daher bitte immer Ihren Steuerberater hinzu, um alle steuerlichen Fragen vorab zu klären und eine strukturierte Lösung für Ihre Rücklagen zu erarbeiten.

3 Strategien, wie Sie Rücklagen vor dem Unternehmensverkauf clever einsetzen können

Rücklagen sind je nach individueller Situation Ihres Unternehmens strategisch nutzbar. Hier sind drei Ansätze, die Sie zusammen mit Ihren Beratern verfolgen können:

1. Reinvestition in das Unternehmen
   Überschüssige Rücklagen können genutzt werden, um Ihr Unternehmen für den Verkauf attraktiver zu machen. Investitionen in Maschinen, Digitalisierung, Personalentwicklung oder Marketing steigern den Wert der Firma und machen sie für Käufer interessanter.
2. Ausschüttung der Rücklagen
   Falls Rücklagen für das Tagesgeschäft nicht notwendig sind, können Sie diese vor dem Verkauf als Gewinnausschüttung entnehmen. Dadurch sinkt zwar der Kaufpreis, aber Sie schaffen gleichzeitig Transparenz für den Käufer – und sichern sich Ihr Kapital vor dem Deal.
3. Rücklagen als Verhandlungspunkt
   Rücklagen können im Verkaufsprozess als strategisches Verhandlungselement genutzt werden. Wenn der Käufer beispielsweise liquide Mittel für operative Zwecke benötigt, könnte dies den Kaufpreis erhöhen. Gerne helfen wir Ihnen als erfahrene M&A-Berater dabei, diese Positionen optimal zu präsentieren.